Listing Act, czyli ułatwienia dla emitentów

Zmiany w unijnych przepisach dotyczących rynku kapitałowego w ramach pakietu Listing Act doczekały się publikacji. Sprowadzają się one przede wszystkim do uproszczenia procedur pozyskiwania kapitału przez spółki już obecne na giełdzie oraz na kwestii identyfikowania i publikowania informacji poufnych.

Za najważniejszą zmianę bez wątpienia należy uznać tzw. emisje bezprospektowe. Spółki notowane od co najmniej 18 miesięcy na rynku regulowanym lub NewConnect będą mogły rozpocząć emisję akcji bez konieczności tworzenia i zatwierdzania prospektu emisyjnego. Spółka oczywiście będzie zobowiązana do przygotowania odpowiedniej dokumentacji informacyjnej dotyczącej emisji, ale nie będzie ona podlegać ocenie zewnętrznych podmiotów przed publikacją, spółki będą miały swobodę w tym zakresie. Zatem odpada konieczność oczekiwania na zatwierdzenie prospektu, co bez wątpienia usprawni cały proces.

Co do zmian w kwestii identyfikacji i publikacji informacji poufnych, to sprowadzają się one do umożliwienia odpowiednim podmiotom opóźnienia publikacji w odniesieniu do procesów, które można określić jako długotrwałe. Na tym etapie wciąż brak informacji o konkretnych zdarzeniach, które miałyby determinować konieczność opublikowania danej informacji poufnej, zatem wciąż pozostaje nam czekać. Precyzyjne określenie tych zdarzeń będzie kluczowe dla rzeczywistej oceny, na ile te zmiany wpłyną na omawianą kwestię w praktyce.

Powyższe propozycje zmian przedstawione przez unijną legislację pozwalają na stwierdzenie, że idziemy w dobrym kierunku (za taki z pewnością należy uznać wszelkie uproszczenia w funkcjonowaniu spółek w obrębie rynków kapitałowych), lecz jak to zwykle bywa – to praktyka rynkowa po wejściu zmian w życie ostatecznie potwierdzi na ile odniosły one rzeczywisty skutek.